森林冰火一人_邬必伟:阿里登陆港股具有示范作用,中概股回归是大势所趋|智库特约

发布日期:2020-01-09 15:00:00    浏览次数: 4012

森林冰火一人_邬必伟:阿里登陆港股具有示范作用,中概股回归是大势所趋|智库特约

森林冰火一人,本期主持人:张艳

本期嘉宾:邬必伟,富途证券金融及企业服务总裁

11月26日,曾“痛失”阿里巴巴的港交所迎来它的“回归”,这笔融资额高达880亿港元的新股发行,也成了港交所自2010年以来最大的一单募资项目,市场信心和交易量都将为之一振。

阿里巴巴股票代码为09988,发行价格176港元/股,在集合竞价阶段已如期上涨6.25%,以187港元/股开盘,截至港股收盘,报187.7港元/股,上涨6.65%,市值4.01万亿港元,超越腾讯成为港股的市值之王。

(以下专家观点不代表南方经济智库观点)

谈 “回归”背景:中概股在美面临风险与挑战

中国香港是我们连接海外的重要的金融桥梁。在港上市的内地企业越多,两地在金融上的协作程度也将提升,进而加固这座桥梁。作为中国最有影响力的企业之一,选择此时回归港交所,阿里肩负着特殊使命。

在当前的国际形势下,中国科技公司在美面临的风险与挑战加大;若美国监管态度发生转变,阿里美股可能会面临波动。香港二次上市,一定程度上降低了美国监管风险对公司市值的影响。中概股回归a股、港股市场也是大势所趋。

阿里巴巴完成1∶8的拆股计划,将原40亿股拆分成320亿股,从而降低投资门槛,提高交易活跃性。让阿里更加接近中国投资者,回归合理估值:阿里目前估值显著低于腾讯,或许是因为参与美股投资的中国投资者较少,而外资对阿里的认识不够充分。

从发展趋势看,我认为不能排除阿里巴巴出现a+h+美股的可能性。阿里在香港上市之后,能够让多地投资者可以直接交易各自交易所的股票,来完成三地投资者对于阿里的投资。未来是否能够向科创板回归,我觉得这会是一个比较长远的事情,实现的前提是科创板更加成熟,流通性更好。

谈7年改变:港交所制度改变提高包容性

2013年,港交所错失阿里主要原因是阿里的合伙人制度与港交所在“同股同权”原则上的分歧。这些年,港交所和阿里巴巴都在改变。

港交所在2018年4月份改变了上市制度,其中有两个改变(允许同股不同权、允许已经在境外上市的科技公司来香港上市),这两个条件我个人认为,就是为阿里回归香港打开制度障碍的,阿里也心领神会,在合适的时机选择回来,这里其实是需要做很多制度跟规则上的安排的,我相信阿里自从2018年的4月份改变制度之后,就已经开始准备了。

从去年开始,随着国际形势的变化,特别是在中美贸易摩擦的背景下,阿里必须要有后备方案提前做好应对。这也是阿里二次赴港上市的一个重要原因,在香港市场一拆八,其中提到美股及港股可以随时互换,也是考虑到万一出现极端情况,让阿里具有更强的防守性。

谈对港交所影响:为更多中概股回归作出示范

阿里回归香港上市的这个举动,对港交所的发展同样是重大利好。

首先,阿里在美股每天的成交量大概是200亿港元,香港市场市值最大的腾讯,每天成交约70亿港元,香港市场每天的总成交平均就是700多亿港元,阿里的回归至少会增加香港市场10%的成交,我相信阿里的成交一定跟腾讯是旗鼓相当,或者可能更大,这对港交所是长期利好。对香港市场来讲,会有一个很强的示范作用,一旦阿里上市成功,其他在美国上市的中概股我认为都有机会回来,比如像百度、京东、甚至拼多多等,虽然会有一些规则上的限制,但这些都为在美国的中概股往香港回归,打开了一扇门。

目前,腾讯是港股市值最大的一支科技股,阿里回归也会给腾讯带来多方面影响。

利的方面,在香港市场将形成中国科技股双巨头同台竞技的情况,形成互相促进、互相支持的作用;弊的方面,以前香港市场上内地背景的科技巨头,或者说香港市场上唯一的科技巨头就是腾讯,现在等于投资者多了一个选择,有可能对投资腾讯的资金起一定分散稀释的作用。

本质上,还是看两家公司各自的业务发展和业绩,如果都非常好,实际上会对其他股票的投资者形成很大的虹吸效应,进而影响香港市场的其他所谓科技股或传统产业股票的流动性。

【统筹】王彪

【作者】 王彪;张艳

【来源】 南方经济智库南方号

亚博体育手机客户端

 
 
 
相关内容:

 
推荐图文
推荐新闻
点击排行